事件:1月26日,公司发布《2016年度业绩预告》,公告指出,归属于上市公司股东的净利润为6.6-7.4亿元,同比104.72-129.54% 。
   
点评:
   
光伏产业链快速扩张,业绩成倍增长,积极布局海外市场。电池片和组件方面,公司光伏电池片产能为1200MW、光伏组件产能为2200MW,产能分布于浙江宁波、河南洛阳、内蒙古乌海等生产基地。电池片、组件研发成果显著,取得多项专利注册。光伏电站方面,目前,公司在德国、英国、意大利、保加利亚、罗马尼亚等地区累计投资建成总装机容量超过100MW的光伏发电项目。国内电站布局方面,公司己在浙江、云南、山东、内蒙、江苏、新疆、陕西、河南等重点区域地做了必要的布局,并己建立项目子公司。光伏新材料方面,子公司斯威克专注于光伏新材料的研发、生产和销售,报告期内,已在运营的三个厂区年产能超过1.8亿平方米,同时正在筹划进一步产能的扩张。前三季度,特别是630抢装潮,公司光伏产品销售大幅提高,第三季度受到630之后的影响,有所放缓,但不影响全年业绩的提升。同时,随着国家发改委新能源电价下调征求意见稿公布,以及正式稿即将出台,预计2017年6月30日之前电站的抢装潮进一步加速,有利于公司业绩的显著提升。同时,公司在加大海外市场的布局。报告期内,预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1.8亿元,排除这一影响,净利润为4.8-5.6亿元,同比增长49%-74%,业绩增长也显著。
   
定增批文拿到,实际控制人大比例认购,助力公司业绩持续发展。同时,12月10日,公司发布《关于非公开发行股票获得中国证监会核准批复的公告》公告,公司本次非公开发行募集资金总额为不超过32亿元投资于光伏发电项目,实际控制人林海峰以现金方式按照与其他发行对象相同的认购价格,金额不低于6亿元人民币,其中墨西哥项目100MW集中式光伏电站、内蒙古150MW集中式电站、宁波99MW渔光互补、池州80MW集中式光伏电站、宁海县8。7MW分布式电站等,有助于进一步支撑公司业绩的提升。
   
乌海领跑者基地中标,彰显技术实力。最近,内蒙古乌海光伏领跑者基地,东方日升以申报电价0.52元,被推荐为乌海市采煤沉陷区国家先进技术光伏示基地2016年项目投资商之一,也说明东方日升的技术实力。
   
转型升级意图明显,从制造业向制造服务业转型。 公司转型升级意图明显,将自己打造成光伏制造服务业企业,从光伏制造业向制造服务(金融服务)业转型,这也是“十三五”期间光伏行业的发展趋势之一。
   
盈利预测。随着光伏行业进入快车道,公司的各项业务都处于业绩快速释放期,定增过会,公司的组件、EVA和电站业务会加速提供盈利贡献。我们预计在国家光伏十三五规划逐步落实下,公司2016年-2018年的EPS分别为0.96、1.14和1.26元。我们给予“买入”评级。
   
风险提示
   
公司光伏电站运营不达预期,新能源政策有所变化。